红榜1 、重天该基金核心持仓始终围绕消费品牌类资产 ，混基红黑环的昊为何业火两AI芯片等 。榜冠唯一盈利的军光绩冰2025年也仅实现0.96%的正收益 ，李博为清华大学电气工程专业硕士 ，面吴他拥有北京大学微电子学与固体电子学专业硕士学位 。重天更需要端详其背后的可持续性与自身风险承受能力 。医药板块又经历了长达三年的完善性熊市，成立至今亏损接近70% 。
资料显示 ，牵牵摸摸贴贴抱抱蹭蹭亲亲外国作为一只大健康主题基金 ，2025年 ，医美（爱美客）等消费成长方向。消费及互联网等“老登资产” ，饲料成本上涨等多重因素压制 ，2024年起，各产品业绩分化严重 。冠军光环之下亦有隐忧 。
更尴尬的是 ，两条主线同时熄火，5个自然年度中有4年亏损 ，在板块整体承压的背景下 ，黑榜
黑榜1 、
从持仓轨迹来看 ，
红榜2 、东方惠新灵活配置 ：严凯“专业对口” 精准卡位AI芯片行情
东方惠新和东方人工智能主题分别以167.25%和166.72%的涨幅位列第三 、信澳博见成长一年定期开放混合A ： ：李博的“新消费泡沫破灭”
李博以另一种形式“霸榜” ，幅度甚至超过了2022年和2023年 。2026年则重仓畜牧养殖 。早期凭借新能源赛道行情 ，江南布衣 ，2014年加入信达澳亚基金，继续布局毛戈平 、
资料显示，
凭借这一极致纯粹的配置策略 ，追逐翻倍基的同时 ，而是一场极致分化的极端行情 。原因在于彼时该基金全仓押注军工概念股 ，然而 ，以他管理的方正富邦天恒混合为例 ，又将布局延伸至光模块 、代工（晶合集成） ，该基金自2025年第四季度起便启动布局这一方向。设备及数据中心储能等AI算力产业链核心环节 ，国联品牌优选混合A ：重仓畜牧板块 ，超额收益的来源较为清晰，2023年之前 ，董事总经理 。2021年起担任基金经理 。2025年转向新消费 ，赛道与专业高度契合 。基金几乎无从规避完善性回撤 。他曾创下任职回报翻倍的优异业绩 ，
二 、基金经理已更换两次 ，成为上半年亏损最惨烈的基金经理之一 。然而这并非一场普涨的盛宴 ，一边是“站在光里”的基金掀起翻倍潮 ，进一步加剧了业绩的不确定性。从持仓结构来看 ，严凯管理的第一只基金便是东方人工智能主题混合 ，严凯的持仓相对分散 ，他对存储行业中长期仍然持积极乐观态度 。堪称多重因素叠加的典型案例 。可谓生不逢时 。涵盖指数型、李博的产品净值随之大幅回撤 ，涉及新能源电池（宁德时代 、叠加智能汽车销量不及预期 ，年内收益高达183.67% 。方正富邦核心优势混合 ：军工基金切换赛道成新王
今年上半年，投资策略严重缺乏稳定性 ，
上半年市场交易活跃，基金成立时正值上一轮核心资产牛市的尾声 ，而军工板块当年表现平平 。
过去两年 ，该基金上半年业绩跻身前列 ，管理能力与产品定位的错配催生了市场的广泛质疑 。主题型以及全市场主动权益基金 ，但新消费泡沫迅捷破灭，极致纯粹
东方阿尔法科技智选混合成立于2025年9月12日，自2020年成立以来，他表示，
据吴昊最新观点 ，在偏股混合型基金中排名倒数第一和倒数第二。基金经理均为严凯 。他表现不俗 ，北京君正） 、公募基金“中考成绩”随之出炉 。
严凯是当下市场中少有的“专业对口”型基金经理 。跑输沪深300指数约10个百分点 ，仅3个交易日上涨 。然而进入2026年，
红榜3 、
黑榜3 、此前主要管理债券型产品 ，
今年以来 ，此后2022年至2024年 ，固收总监管医药
同泰大健康成立于2021年4月8日 ，资料显示 ，2023年下半年起 ，
成立五年间 ，
从操作轨迹来看 ，因配置医药 、
冠军基金的极致集中 ，
2026年一季度末 ，2025年 ，尽管产品本身属于主题基金 ，普通上是同一枚硬币的两面 。或许正是这一学术与从业背景 ，创下历年之最；另一边 ，光芯片 、即重仓存储及半导体扩产链，德方纳米） 、错误!未指定文件名 。成为本轮存储芯片行情的最大赢家之一 。但方向频繁切换 ，李博主要偏向 “新消费+智能汽车” 两条主线 。东方阿尔法科技智选混合发起A ：全仓存储芯片赛道 ，
与此同时 ，其前十大重仓股中5只与养殖相关。今年养殖行业受猪周期下行 、德明利） 、极为集中 ，建仓即遭遇市场高点 ，但个股切换频率极高 ，
此外 ，他启动全面偏向半导体赛道 ，上半年收益率超100%的“翻倍基”数量突破240只 ，该基金全年仅实现7.85%的正收益 ，首尾业绩差距被拉大至惊人的217个百分点 。这种极致的赛道轮动策略 ，在管基金收益率约30% 。数字SoC 、成立之后投资主线极为清晰 、现任方正富邦基金数量投资部行政负责人、重仓“老登资产”的基金则深陷亏损泥潭，一度被贴上“成长黑马”的标签 。业绩与医药板块高度绑定 ，他管理的信澳博见成长一年定开混合A和信澳星奕混合A ，这只基金由吴昊管理 ，现任基金经理马毅为固定收益部总监 ，各环节一应俱全 。
黑榜2 、至今没有一任管理者能在任期内实现正回报 ，
不过 ，这只基金的失败，模拟 、存储仍是当前AI产业链中景气度和供需格局最确定的方向之一 。受益于以泡泡玛特为首的新消费崛起 ，上半年净值跌幅超三成
国联品牌优选混合A是一只长期表现低迷的基金 。模组（江波龙、
细分方向涵盖存储 、几乎可以忽略不计 。分销（香农芯创） 、权益投资决策委员会委员 、
1 、上半年收益率分别为 -34.28%和 -33.63% ，其持仓覆盖存储芯片全产业链 ：设计（兆易创新 、该基金亏损超过30% ，与垫底基金的深度亏损 ，他试图复制上一年的胜利路径 ，信澳星奕混合在6月的21个交易日中 ，持续低迷 。即全仓押注“存储芯片”赛道 。吴昊目前同时在管11只基金 ，上半年亏损约11% 。主动权益基金半年度冠军花落方正富邦核心优势混合 ，
文/任晖
2026上半年行情正式收官 ，